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金融:前期超跌带来估值修复机会 荐4股

2019-10-09 17:48:44来源:励志吧0次阅读

金融:前期超跌带来估值修复机会 荐4股 201 -07-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◎投资要点:

7月首周贷款大增存款突减,维持全年新增9万亿的预期。通常由于6月季末赶指标集中拉存贷款,7月储备项目有限使7月贷款增速相对乏力。7月首周贷款新增高于预期是由于6月底流动性紧张所导致的积压的储备项目集中释放所致,对新增信贷的全年整体预期不产生影响。

金融股大涨料估值偏低所致,短期未见反转动能。本周上涨的主要原因是金融各板块出现持续的估值洼地,而6月末钱荒加剧了这一情况。考虑到 经济可能从财政角度入手助推经济,货币空间不大,我们依然坚持中长期流动性偏紧的预期,尚无足够证据支持板块反转。

券商6月业绩降幅明显,创新类券商将获政策红利。6月总成交额比环比下降 6.6%,点位下跌17.02%。两融业务的期间买入额和卖出额降低近七成。单月业绩上,近半数券商实现净资产环比正增长,光大证券和国金证券表现最突出,环比增长0.47%和0.46%。估值上,海通证券优势显著。考虑到股权质押融资放开,IPO重启使直投业务受益,预计创新类券商将或政策红利。

温州银行业不良率连续三月下降。温州市银行业不良贷款余额为264. 亿元,比5月末减少1 . 8亿元;不良贷款率为 .68%,较5月末继续下降0.22个百分点,且已经是连续第三个月“双降”。

下周到期资金创5周新高,央票有望重启。7月1 日-7月19日,央行公开市场将有1600亿元央票到期,无正回购到期。单周到期资金为1600亿元,创5周来新高。Shibor利率高位回落后企稳,整体资金面仍属偏紧。

投资建议:考虑去库存周期进行时,资金面短期略有缓解,大盘短期或有反弹,但空间有限。行业相对收益有限,个股表现将有分化。建议关注估值低、业绩稳定的海通证券、努力转型和具有创新能力的平安银行、民生银行以及行业生存环境改善、保单质量高的中国太保。

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